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【热点】交易所公募REITs业务管理办法指引发布,这14处有修正

导读

基础设施公募REITs箭在弦上!作为配套办法,交易所业务管理办法指引明确了公募REITs的审核、份额发售、上市及后续管理等细则

证监会54号令对于公募REITs的各项措施进行了细致规定,而交易所配套业务办法的出台,明确了公募REITs的审核、份额发售、上市及后续管理等细则,意味着基础设施公募REITs箭在弦上!

我对比学习了交易所文件的征求意见稿和此次定稿,发现定稿在以下14个方面进行了细化修正,供大家参考:

1. 资产支持证券挂牌条件中去掉了原始权利人的财务审计数据的提供要求。毕竟是基础设施项目的上市,强调项目情况及现金流状况,跟股东关系不大,因此不再要求提供原始权益人的财务报告。

2. 对基础设施项目财务报告不再要求必须最近3年及一期,而是可以提供最近一年及一期,甚至一年及一期的备考财务报表也可以,因为毕竟是原则上运营3年以上,但估计首批发行的还是运营3年以上的。由于在基金招募说明书上要求提供会计师审计的未来可分配金额测算报告,因此资产支持证券挂牌就不提供该报告了。

3. 新增不允许战略投资者参与网下询价。因为你都要成为战略投资者了,肯定是看好基金的未来发展前景,此时参与询价就目的不纯了,无法体现公允性原则,价高或价低你都参与吧!

4. 上市公告交易书中,对基础设施原始权益人及关联方,战略投资者的配售具体情况及限售信息披露更加严格。不仅仅是披露最短持有期限,强化基金管理人的限售管理机制,披露限售承诺的执行情况和核查意见,限售解除后,原始权益人及其关联方参与基金份额质押业务时,不得全部质押,最 为50%。

5. 基金的交易明确了首日30%,非首日10%的涨跌幅限制。进一步明确了询价,竞价,大宗的交易模式。

6. 新购入基础设施项目要发布临时公告,定期发布进展公告,基金收购存在不适用上市公司收购管理办法的要求,免除相关程序或义务,权益变动公告的份额比例由5%变为10%,要约收购的触发份额比例由30%调整为50%,并明确停复牌条件,达到三分之二以上继续收购或符合上市公司收购管理办法条件的可免于发出要约。

7. 控股股东和重要现金流提供方的定义发生变化。控股股东为拥有基金控制权的份额持有人。重要现金流提供方由占比5%提高至10%。

8. 基金发售的全部过程包括路演及发售环节的信息披露适用于本办法。发售环节财务顾问的聘请由必须变为可以,强调基金管理人的自主性。明确发售环节各类禁忌规定,强化过程管理及投资者教育。

9. 基金首次发售必须询价发行,基金扩募可以询价,可以定价。新增保险资管公司和政策性银行为网下投资者,发售方案须披露公众投资者初始发售份额。在有效网下投资者报价范畴内选择配售对象。

10. 网下投资者及其配售对象报价不得超过网下初始发售份额,同一网下投资者全部报价不同认购价格不超过3个。基金管理人确定的认购价格高于询价的中位数或加权平均数孰低值的,必须发布风险特别公告,披露原因强调投资者的理性判断。

11. 战略配售对象新增私募证券投资基金或资管产品,新增原始权益人与同一控制下关联方董监高设立资管计划参与战略配售情形。

12. 参与战略配售的原始权益人可以用非现金形式认购基金份额,那就是可以用上市公司流通股票支付对价了?浮想联翩啊!

13. 基金扩募系份额持有人大会确认事项,向证监会申请扩募时,无需提交份额持有人大会决议。

14. 新增发售环节的自律监管或纪律处分条款。

以上是交易所业务管理办法的要点,现已具备基金注册、发售和上市相关细则了,等基金业协会尽职调查和财务管理规则,及证券业协会的网下投资者规则正式稿出台,基础设施REITs就全面开花了!

期待首批试点项目的正式出炉!

来源: 新七公政信

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